4月22日,国内有色金属期货走势出现分化,贵金属期货出现明显回调,沪银主力合约日内跌超3%,收报7178元/千克,沪金主力合约跌约1.6%,现报558.42元/克。沪锡、沪镍涨超3%,沪铜、国际铜等主力合约收涨。
值得注意的是,沪银和沪金主力合约都创下2024年3月1日主升浪以来的单日最大跌幅,结合技术面分析,两者价格都跌破10日线,出现明显的盘整走势。外围市场上,纽约黄金期货、伦敦金也出现明显的盘整态势。
记者注意到,为避免市场过热交易,国内期货交易所在最近两周及时对黄金、铜等金属品种实施交易限额、扩大涨跌停板幅度等一系列风控措施,强化市场参与者的风险管控意识。
贵金属后市行情扑朔迷离,对此,南财快讯记者(以下简称“南财快讯”)采访中信建投期货高级分析师王彦青对贵金属期货的相关看法。
南财快讯:目前市场对贵金属期货看法分歧比较大,有人认为是泡沫破灭阶段,有人认为是盘整倒车接人。您认为贵金属目前更可能趋于哪个走势?
王彦青:当前是处于上涨过程中正常盘整阶段,并且盘整中还可能出现较大幅度的回调。主要理由是,已经出现的利多因素并不足够支撑前期如此大幅的上涨,金价运行一定程度上或已脱离基本面,盘面投机情绪较强,一旦涨势放缓,则可能产生踩踏行为,引发快速回调行情。
南财快讯:您认为贵金属目前交易通胀和避险的逻辑还成立吗?美联储降息预期持续延后,对贵金属的压制是否会存在?
王彦青:我认为通胀和避险的交易逻辑并没有充分的现实证据支撑。通胀方面,当前市场关注的焦点在于美国的二次通胀风险,但若分析美国通胀坚挺的来源,会发现其通胀的主要拉动项是住房分项,而这是由前期美国火热的房地产市场带动的。当前,我们已经观察到一些美国地产降温迹象,高利率环境下,美国住房通胀上行空间有限,因此美国整体通胀放缓趋势并未变化。
避险方面,近期地缘政治局势趋于紧张,伊朗驻叙利亚大使馆遭到以色列突然空袭,随后伊朗采取行动对以色列发动大规模导弹和无人机袭击,但从目前来看,冲突规模并未进一步扩大,地缘政治风险扩散有限。
美联储降息预期延后,对贵金属的压制是存在的。我认为前期市场交易焦点集中于通胀端,但少有考虑通胀上行对美联储的政策影响,若美联储持续延后降息,甚至加息,贵金属的压制将逐渐显现。
南财快讯:从交易金银比看,您认为沪银后市走势如何?
王彦青:白银波动较黄金更大,因为其商品属性更为显著,近期白银价格涨幅超过黄金,超额的涨幅正是来源于整体金属板块的走牛。近期市场普遍交易二次通胀,这也意味着市场对经济预期向好,给白银的商品属性带来支撑。不过,需要注意,当前经济下行压力依然存在,特别是美国超预期的经济数据持续性仍需观察,若后续美国经济数据转弱,且黄金开启回调,则白银或有更大的回调空间。从金银比来看,当前金银比或已经偏低,后续金银比有上升空间。
此外,对于沪铜的强势行情,中信建投期货有色首席分析师江露对南财快讯表示,2024年初以来,海外降息预期叠加铜矿紧缺担忧,刺激铜价不断走高,短期铜价继续上冲主要来自矿端供应紧缺。包括近期智利矿产商安托法加斯塔公司(Antofagasta)称第一季度铜产量较上年同期减少11%,与此同时,英美资源集团也表示将其2024年铜产量指导从之前的91万—100万吨下调至73万—79万吨。此外,市场预计巴拿马关闭的Cobre铜矿至少到2024年5月巴拿马总统选举之后才可能重新启动。不过当前,产业负反馈不断累积,上周上期所铜累库至30万吨,高铜价令下游需求降温明显,全球库存超去年同期水平。
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1、网友Midaswise:转发了